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股票学习（luolss777.com）讯（编辑 章馨），NatWest Markets 首席美国经济学家、5 月份预测竞赛冠军团队队长Michelle Girard 认为，通膨没有失控，意味着Fed 不需要将利率推升到会导致经济崩溃的程度。

Fed 周三(13 日) 升息1 码，将利率抬升至1.75% 至2% 范围内，且在会后声明包含了更多鹰派态度，指示经济前景转强。Fed 指出，通膨终于接近目标的2%，可能暂时一段时间让通膨保持在稍高的水准。

Girard 称，「我是非常鹰派的，但我没看到通膨风险，通膨仍维持相对良性。」 (Fed 鹰派者倾向积极紧缩的货币政策，以维持通膨在安全水准。)

Girard 团队报告指出，虽然他们不认为基本面需要Fed 将利率调升到高于中立，但FOMC 的点图显示，货币政策最终转向限制性是个广泛观点。

最新Fed 预期显示，多数决策者认为联邦基金中立利率略低于3%，但他们大多预计Fed 在2020 年会升息至3.4%，以维持通膨不变。Girard 团队认为Fed 在利率达到中立的时候会停下来。

NatWest 团队想法不同于其他华尔街经济学家，他们不认为经济即将面临衰退，他们不认为Fed 会将利率调高到会拖慢经济的水准，且他们相信税减和管制放松带来的支撑不会衰退。

Girard 说，「我认为这会有延续性的好处，企业会有更高的资本支出，也因此GDP 会上升，工资也会调涨，通膨仍将良性。」

MarketWatch 自2003 年开始进行经济学家预测竞赛，而5 月预测冠军团队由Girard 的团队拿下，也是Girard 以首席经济学家身份拿下的第三次月季竞赛冠军，以及该公司第十次冠军头衔。《MarketWatch》预测项目为10 项指标，如新屋销售、消费者价格指数、零售额、工业生产和消费者信心等，下表为该团队本月预测与实际数据状况：

美国股市

过去12 个月，NatWest 在《MarketWatch》调查的45 个预测团队中排名第四。

Schwab 金融研究中心首席固定收入经济学家Kathy Jones 认为，Fed 虽然升息，但没有增加升息的总次数，所以可能只是回应财务刺激措施，短期内拉动更多成长。「我认为Fed 没有调整对潜在成长率或长期通膨的估计，因为他们的基本预测没有改变太多。」

券商TD Ameritrade 首席市场策略师LL Kinahan 在《富比士》专栏里提出，Fed 这次会议面临一些关键问题，值得注意的是，Fed 是否已经准备好未来几个月更高的升息？因为欧洲和日本央行似乎仍会维持宽松，欧美利差会因而扩大，Fed 和企业恐怕不乐见这情形，因为会扰乱贸易平衡。

Fed 另一个棘手问题是未来加速调薪，这会对通膨有大影响。官方本月稍早公布，5 月份工时薪资年率上升2.7%，这不太会造成通膨的大隐忧，但近20 年低点的失业率3.8% 却可能迫使企业主积极调薪才能招聘新人手，根据《华尔街日报》周二报导，现在职缺已经多过求职人数，这是自该纪录2000 年开始以来头一回发生这样的状况。

工资可能调升，但第一季经济成长又却仅有2.2%，Fed必须权衡这两件事才能做出决定，如果升息过多，就有扼杀经济成长的风险，但如果今年剩余时间升息没超过一次，通膨恐怕会开始升高。

本周公布的5月份消费物价指数(CPI) 和生产物价指数(PPI) 尚算良好，但年度生产物价上升3.1%，为6 年多来最大幅度，这让一些分析师担心通膨问题。

公债殖利率反应

2年期公债殖利率上升3.9个基点至2.578%，攀上5月16日以来最高点。

10年期公债殖利率上升2个基点至2.979%。

30年期公债殖利率仅上升1个基点至3.103%。

5 年期公债和30年期公债之间的收益率差距收窄26个基点，2年期公债和10年期公债之间的收益率差距收窄40个基点，两者均为2007年以来最窄差距。

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