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美元指数持续上攻近期高点,按照许多传统标准衡量,美元似乎有高估之虞。然而,投资人应该如何应对,却变得愈来愈难,分析师间看法更是南辕北辙。

据《彭博》报导,国际货币基金(IMF)数据显示,至今年7月,美元一直飙升,实质有效( real effective)汇率已经超过10年平均值的11%以上。全球交易最频繁的货币配对欧元美元,现在比经合组织(OECD)计算的购买力平价数据,要弱15%。与此同时,美国联准会易加权美元指数,也直逼2002年的纪录高点,相差不及4%。

美元变得愈来愈贵

美元变得愈来愈贵

对瑞银(UBS Securities LLC)来说,美元被高估是投资人应该抛售美元的重要理由之一。但从法国兴业银行(Societe Generale SA)的观点,美元需求的飙升,正反映着世界其他地区的危险。

法兴:没理由看坏美元

法兴全球策略师Kit Juckes表示,现在新兴市场资产正陷危机,义大利政治风险也在飙高,英国也可能无协议脱欧,没有理由看坏美元

Juckes 说,其他的地区充满负面消息,美国则相对稳定,这使得操作变得困难。当你想买的东西已经很贵时,就很难做决定。

受美国经济数据强劲、全球贸易紧张升级和利差扩大等因素提振,自4月中旬以来,彭博美元即期指数(Bloomberg Dollar Spot Index)已经攀升逾6%。

Juckes认为,美元如今还是第一选择。欧元区正面临义大利的预算忧虑及经济成长疲弱,土耳其及阿根廷等国家,不但自身面临重大的危机,还将担忧扩大到其他新兴市场。

Juckes表示,美元很贵,这有一天会带来影响,但不是现在。除非有其他央行仿效美国联准会缩缩货币,否则昂贵的美元不会吓退投资人。

瑞银:货币不会长久失衡

瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis持不同观点。他认为,虽然美中贸易僵局造成市场买进美元避险,但是如果危机进一步升级,势必将对美元构成压力。

同时,他表示,市场对于义大利相关风险的定价过高,欧元似已贬过头,这为欧元的反弹创造了条件。

Dennis 强调,长期来看,货币市场不会长久保持不均衡的态势。

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