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《彭博社》报导,以历史数据来看,8月份因许多市场参与者前往度假,导致较低的交易量就足以使资产价格剧烈波动。

新兴市场本月面临严峻挑战,而借美元购入新兴市场资产的利差交易者,表现惨烈。

部分利差交易者,认为美元在短期内应该会下跌或是维持稳定走势,因此选择借入美元,在外汇市场换成新兴市场货币之后,投资高报酬的新兴市场资产。

然而,美国联准会的鹰派升息政策,在本月将美元升至14个月高点。另一方面,土耳其和阿根廷的货币危机,以及美中贸易战,削弱投资者对风险资产的需求。

土耳其里拉、阿根廷比索、巴西雷尔和俄罗斯卢布,为新兴市场中货币贬值最严重的国家,使得投资这几个新兴市场资产的利差交易者,蒙受损失。彭博社追踪投资者借美元套8个新兴市场资产的表现,交易回报率自7月底以来下跌超过5%,为1999年彭博社编制数据以来,最大的8月跌幅。

彭博社追踪投资者借美元套8个新兴市场资产的表现

彭博社追踪投资者借美元套8个新兴市场资产的表现

8 月份因市场参与者减少,使得市场更容易面临价格波动,宏利资产管理公司的资深分析师Richard Segal 表示,政策制定者在此时亦鲜少推出新的因应政策,使得投资者缺乏政策的帮助。

以一些其他数据来看,新兴市场货币正处于近三年来表现最差的8 月,8 月以来,MSCI 新兴市场货币指数下跌1.8%,摩根大通衡量开发中国家货币波动的预期指标攀升22%。

MSCI 新兴市场货币指数走势

MSCI 新兴市场货币指数走势

Markit CDX 新兴市场指数显示,确保开发中国家在5 年内不会违约的保险成本,出现2012 年以来,最大的8 月飙升。

然而,Segal 认为,在波动性降低之后,投资者将重回新兴市场,他表示,「今年土耳其和阿根廷的危机对彼此造成影响,但新兴市场的基本性吸引力并没有改变,当资产价格在较低的水平,且波动性降低时,买家将会回归。」

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