2017电影公司净利榜：华谊8.3亿登顶 光线紧跟

近日，众多电影上市公司陆续发布了2017年业绩快报，镜像娱乐统计后，整理出了净利润排行TOP6。

华谊兄弟全年票房口碑双收，以8.28亿的净利润登顶；光线传媒虽然总营收和净利润平稳增长，但王长田未实现10亿净利润的小目标背后，是光线2017年一整年缺乏爆款，内容制作乏力的处境；印纪传媒虽净利润达到了7.76亿，但除了联合出品的《大军师司马懿》和《建军大业》外，2017年并未产出其他知名影视作品。

中南文化3亿的净利润，主要依靠于合并公司的营业利润支撑，其在2014年转型之后在文娱行业的广泛布局尚未进入盈利期；北京文化(000802,股吧)靠成功保底《战狼2》实现3亿收入，但在高管套现和《二代妖精》保底失败后市值半年跌去45亿；奥飞娱乐净利润下滑80%，2017年在国内上映的3部IP动漫改编电影均未溅起水花。

注：由于中国电影、上海电影在电影行业的特殊身份，故不参与排名，文投控股截止发稿前未出快报和预告，同不参与排名。而万达电影主营业务为院线业务，镜像娱乐将在后续的院线净利润榜中详细论述，敬请期待！

华谊净利润8.28亿登顶 实现票房口碑双收

业绩：2017年，华谊兄弟营业总收入为38.71亿，同比增长10.49%，归属于上市公司股东的净利润为8.28亿元，同比增长2.5%。

分析：2017年，华谊在国内实现了约51亿的总票房，也诞生了多部高质量佳作。其中引进片《摔跤吧！爸爸》成为年度最大黑马，在年底，贺岁档的《芳华》以14.22亿创造了文艺片最高票房纪录，《前任3：再见前任》也斩获了19.41亿的票房。2017年全年，华谊影视板块收入32.8亿元，较上年同期增长了28.04%，成为华谊全年业绩的主要推力。

值得一提的是，《芳华》和《前任3》都属于小成本制作的影片，投入产出比相当理想。华创证券的研究报告称，《芳华》将给华谊兄弟带来0.44亿—0.85亿元的毛利润，《前任3：再见前任》将给华谊兄弟带来2.47—4.93亿元的毛利润。

　　除了影视业务，华谊的品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐两大板块也在齐头并进，通过各业务板块的协同发展，以及各版块带来的稳定收益，华谊的影视娱乐板块获得了更大的创新空间，同时也有利于华谊生产出更多高品质的、具有衍生再开发价值的电影IP。

品牌授权及实景娱乐方面，华谊2018年将有4个电影小镇陆续开业。而在影视方面，华谊联手工夫影业，今年开始将陆续推出《狄仁杰之四大天王》《摸金校尉之九幽将军》《画皮前传》《阴阳师》以及黑泽明大师遗作《黑色假面》等重量级IP。

光线传媒未实现10亿目标 全年未诞生一部“10亿+”爆款

业绩：2017年，光线传媒实现营业总收入18.7亿元，比上年同期增加了7.98%，归属上市公司股东的净利润为8.18亿，比上年同期增加了10.38%。

分析：2017年，光线净利润8.18亿紧跟华谊之后，以0.1亿的轻微差距，排名第二。不过虽然利润利差距不大，但光线2017年全年却缺乏爆款，没有产出像《芳华》《前任3》一样令观众印象深刻的影片。

2017年，光线参与投资发行了十五部影片，包括《大闹天竺》《嫌疑人X的献身》《春娇救志明》《重返狼群》《三生三世十里桃花》《缝纫机乐队》等，这些影片均匀分布在各大档期，但却没有诞生一部票房10亿之上的爆款。

　　不仅在一贯擅长的小成本爆款领域未有建树，2017年，光线拿手的动画电影也表现平平。《大护法》虽口碑不错，但最终票房仅停留在了8760万，另一部日本引进动画电影《烟花》更是口碑票房双失利，两者皆没有重现2016年《大鱼海棠》和《你的名字》的风光。

全年缺乏爆款作品支撑下，王长田2017年4月在投资者交流会上提出的全年净利润10亿的小目标也没有实现。即便2017年营业总收入和净利润实现了平稳增长，但是也暴露了光线在内容制作上的疲软。

不过对光线来说，一个好消息就是一直烧钱的猫眼开始盈利，且据外媒报道，在与微影合并后，新猫眼将于今年赴港上市。目前新猫眼市值达到了200亿，若其成功IPO，对光线的市值提升将是一大利好。

印纪传媒影视板块表现平平 《大军师司马懿》《建军大业》外无知名作品

业绩：2017年，印纪传媒实现营收23.15亿，同比下降7.59%，归属上市公司股东的净利润为7.76亿元，同比增长6.2%。

分析：目前为止，印纪传媒的业务板块主要包括电影电视剧的投资发行、广告营销、IP版权销售、院线投资。

在IP版权运营方面，印纪传媒定位是“高概念娱乐”，自2011年以来，印纪相继与好莱坞众多影视公司合作，曾联合出品过《钢铁侠3》《环形使者》《极盗者》等大片，并与众多公司形成了研发、制片、宣发，到后端衍生授权的全产业链合作。目前，印纪传媒旗下运营着“勇士宇宙”、“终结者”、 “变形金刚”、“小梦露”、“三界宙”等众多全球化娱乐IP。

　　印纪公告称，2017年公司加大了影视剧项目的开发销售和娱乐IP版权的销售，保持了业务的稳定增长。但2017年全年，印纪传媒除了联合出品的电视剧《大军师司马懿》和参投的电影《建军大业》，并未产出其他有知名度的影视作品，下半年的《卧底归来》更是收视口碑双扑街。整体来看，印纪传媒在影视内容制作上还是欠缺火候。

2018年，印纪推出的电视剧有《如果巴黎不快乐》和《火柴小姐与美味先生》，不过目前简单的纯爱剧市场竞争力并不大。电影方面，印纪今年主控了一部《护航者》，参投了董子健和钟楚曦主演的《脱单告急》，这两部影片都将于今年4月上映，但现在仍未有多大热度。

中南文化影视布局尚未进入盈利期 业绩几乎全靠并购的公司利润支撑

业绩：2017年，中南文化实现营收15.68亿，同比增长17.03%，归属上市公司股东的净利润为3.1亿元，同比增长35.6%。

分析：根据财报显示，2017年中南文化实现的3.1亿净利润，主要来自旗下上海极光网络 4-12月、深圳值尚互动科技7-12月、北京新华先锋文化9-12的营业利润合并。

作为从制造业起家的A股上市公司，中南文化的前身为中南重工(002445,股吧)。在2014年实现主营业务转型之后，中南文化通过并购大唐辉煌、千易志诚、值尚互动、新华先锋等公司以及自己成立中南影业，不断布局IP、艺人经纪、影视、游戏等文化娱乐领域。但从中南文化的财报来看，这些影视布局尚处于整合阶段，未进入盈利期。

　　2017年，中南影业联合出品了《建军大业》《绣春刀2：修罗战场》，但都不是主控方。今年，中南影业主控作品《摸金玦》《白橘子》《秦末五刀》等才将陆续问世，届时便是检验中南文化这几年投资布局成果的时候。

北京文化市值半年跌去45亿 《战狼2》之后急需下一部爆款

业绩：2017年，北京文化实现营业收入13.21亿，比去年同期增长42.57%。归属上市公司股东的净利润为3亿，比去年同期下降了40.59%。

分析：2017年全年，北京文化业绩增长主要依靠于影视业务。去年，北京文化影视业务实现营业收入12.32亿元，占总营收比例超过80%，而北京文化的老业务旅游业务贡献收益尚未超过20%。

去年暑期档，北京文化8亿保底《战狼2》，而最终拿到56.8亿票房的《战狼2》，为北京文化贡献了超过3亿的收入。但好景不长，《战狼2》大爆后，北京文化股价暴涨，紧接着就有高管减持，加之后来《二代妖精》又保底失败，至今半年间，北京文化的市值已经蒸发了45亿。

　　对北京文化来说，不管是高管套现的不自信还是市值泡沫的破碎，都说明了仅依靠一部爆款是站不稳的，《战狼2》之后，北京文化急需下一部爆款重整旗鼓。

为了在内容制作上发力，2017年北京文化宣布将投资乌尔善根据经典神魔小说《封神演义》改编的《封神》三部曲，该系列总投资30亿，北京文化出资投资比例在20%到70%之间。但是在“封神”题材近几年被过度消耗且玄幻片热度降温的情况下，不是依仗大IP就可以成功的。

奥飞娱乐净利润下滑83% 泛娱乐布局陷入困境

业绩：2017年，奥飞娱乐实现营业收入36.4亿元，较去年同期增长了8.36%，归属于上市公司股东的净利润 8237万元，较去年同期下降83.47%。

分析：奥飞财报称，净利润相比上年同期有较大变动的原因，主要是公司第四季度上线的潮流玩具业务未达预期；公司海外影视业务收缩调整及影视投资业务亏损；公司游戏业务未达预期及对应该业务子公司商誉减值等所致。

奥飞娱乐在9亿全资收购漫画平台有妖气之后，成立了妖气影业和妖气剧业，陆续将旗下动漫IP影视化，但却鲜少打造出爆款，甚至亏损者居多。数据显示，2015年、2016年和2017年上半年，影视业务占营业收入的比重分别为16.3%、17.33%和12.7%，业绩并不算突出。

　　2017年全年，奥飞娱乐在国内上映的三部电影《大卫贝肯之倒霉特工熊》《十万个冷笑话2》和《刺客信条》，分别只拿到了1.26亿、1.33亿和1.6亿的票房，累计实现票房4.19亿元。其中奥飞与好莱坞公司合作的《刺客信条》成本高达1.25亿美元，最终2.3亿美元的全球票房势必面临亏损。

从玩具业务起家到入局动漫领域，搭建泛娱乐产业链，奥飞娱乐虽然手握众多优质IP，但在影视、游戏产业链扩展过快，且缺乏影视内容运作经验的情况下，奥飞娱乐的泛娱乐之路走得显然不是很顺。

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