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股票学习（luolss777.com）讯，5月28日，药明康德（603259）开盘再次一字涨停，报118.10元。这是药明康德上市以来的第15个一字涨停，每签新股可获利96500元，继续刷新年内最赚钱新股纪录。

药明康德、富士康、宁德时代等独角兽的接踵而至，令沉寂已久的IPO市场重新活跃。

令人目眩的连续涨停背后，大部分散户投资者却难有途径参与。一方面，要参与打新此类发行量较大的公司，散户的持仓市值有些捉襟见肘；另一方面，原本被誉为“打新神器”的打新基金，也因IPO整体节奏放缓和底仓股票的回调业绩大幅下滑，丧失了“神器”的功能。

基金行情

打新基金萎缩

据新时代证券统计，今年一季度打新基金的打新收益中位数仅为0.34%，低于去年任何一个季度。与此同时，今年打新概念类基金中，净值亏损者达到一半。

截至5月25日，在Wind归类的92只打新基金中（分份额统计），今年以来取得负收益的多达48只，占比高达52.17%。

如此低迷的收益率，正是打新基金人气丧失的最重要原因。

据新时代证券统计，今年一季度，打新基金数量从2017年的657只减少至529只，这529只打新基金一季度的打新收益率中位数为0.34%。

而2017年，打新基金的打新收益率各个季度的中位数分别为1.34%、1.19%、1.32%、1.10%，均远远高于今年一季度；此外，去年全年打新基金的打新收益率中位数达到4.87%。

受收益率下滑的影响，打新基金在数量减少的同时，规模下滑速度不断加快。据国泰君安统计显示，2017年末打新基金整体规模约为3300亿元，较2017年三季末下滑18%；今年一季末打新基金再降至2500亿元，较去年底下滑24%。

近期国投瑞银新价值基金的清算，正是打新基金遇冷的案例之一。该基金成立于2015年4月，成立初宣传时提出以“打新”作为主打策略。在成立的两个多月内该基金受到机构资金热烈追捧，到2015年6月末创下了134亿元的巅峰规模。但，最终却因规模连续二十个工作日低于5000万元于5月9日完成清算。

5月28日，华南一位公募基金经理受访时指出，“2017年打新市场虽然也有所降温，但受益于白马股行情，打新基金的底仓配置贡献了较大收益，因此去年打新基金整体还有5个点左右的收益。但今年新股发行速度进一步放缓，同时金融、白酒等蓝筹股不断回调，导致打新基金的收益受到很大影响。”

短期难有升温

此外，据新时代证券统计，2018一季度周均IPO批文数从去年的8家降至3家，进行网下配售的新股仅26家，其中2018年获得批文的不足20家。新股开板涨幅仅约200%，按平均每只新股打新收益6万元左右来看，一季度网下打新收益仅约120万元。

同时，2018一季度打新基金前10大重仓股普遍亏损，这些重仓股主要为沪深300指数成分股，而2018一季度沪深300指数下跌4.62%，打新基金底仓收益率随之下滑。其中，10亿以上规模的打新基金股票底仓收益率中位数最小，仅为-2.58%。

有受访机构人士认为，打新基金的收益率中期内难有显著回升，打新基金的规模和数量或进一步减少。

5月28日，北京一位分析师指出，“目前IPO的发行节奏已经降至每周2家，按照这个发行速度继续下去，打新收益率肯定不会理想。但如果靠底仓，也充满不确定性，因为今年的行情波动性极高。”

在“打新”渠道不顺、底仓收益不佳的情况下，部分打新基金选择将重心转移到债券、对冲策略等方面。

北京一家基金公司固收总监向记者指出，“自打新规则改变以来，打新基金就不再靠规模取胜，而对基金公司综合投研能力提出要求。比如今年获取较高收益的打新基金，对底仓的仓位控制和标的选择就有非常高的要求。同时，在打新收益率下行的大趋势下，打新只能提供一份额外的超额收益，仅凭该策略运作基金很难达到投资人要求，我们的打新基金采取的就是多策略组合，今年以来收益为正。”获取更多财经资讯，请随时关注股票学习（luolss777.com）网站。

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