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财经365讯,两位耶鲁经济学家发布研究报告指出,加密货币过往的走势显示,可以透过「动能效应」及「投资者关注效应」等指标,大致预期加密货币的走势。基本上这个产业在大涨大跌时,通常延续超过一周时间。

Aleh Tsyvinski和Yukun Liu发表了题为〈加密货币的风险和回报〉的研究报告,透过研究主流加密货币的历史数据,包括比特币、以太币及瑞波币,来找出走势的关联性。观察这些货币价格行为的每日及每周频率,提供一个「风险回报权衡」算法。

报告指出,宏观经济因素对股票、货币及商品有较大的影响,却很难影响加密货币的价格,加密货币更常出现的影响因素,是「强烈的时间序列动量(time-series cryptocurrency momentum)效应」。

比特币

动能效应

Tsyvinski 指出,「动能效应」归结起来很简单,如果它们开始强涨,就会一直涨;出现暴跌,很容易继续跌。

例如,但货币出现一周大涨20% 的情况,应该被视为买进信号。交易者应该持有资产至少一周,然后再获利了结。同样地,如果出现一周大跌的情况,是投资人需要快速离场的信号。

投资者关注效应

另一个影响因素是「投资者关注效应」,研究者建立了Google关键字搜索「比特币」、「以太币」与「瑞波币」的数据变化情况,与价格数据进行比较。当资产查询数高过平均值较多时,价格会在未来几周上扬。

另一方面,如果搜索负面关键字,如「比特币骇客」增加,预期价格将下跌。

报告指出,当有关「比特币」的推文数增加1个标准差,比特币价格有望较前一周上升2.5%。

价格归零的可能性

此外,两人也透过统计计算加密货币的「隐含灾难值」,出现时这些资产价格可能变为零,计算的结果,比特币为0.4%、瑞波币为0.6%、以太币为0.3%。

做为比较,欧元变得毫无价值的可能性为0.009%,澳元为0.003%,加元为0.005%。因此,Liu表示,0.4%看起来也许很低,但和传统货币相较,这是个巨大的风险。

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